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区块链行业「减半」后的投资「新」风口

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发表于 2020-12-1 18:05:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
在美联储祭出无限QE这种核弹级别的流动性支撑下,美股指数无视本国疫情的泛滥,道琼斯指数稳步上涨至25000附近,已修复熔断危机下的过半跌幅;新兴市场指数之王纳斯达克更是无所畏惧,悉数修复所有跌幅,年度收涨近4%。

此前跌至个位数的国际原油价格在复工复产的需求下,也重返30美元上方。大水灌溉,流动性充裕,各类风险资产暗流涌动。

加密数字市场同样受到“恩泽”,比特币再度冲击一万美元大关。在四年一度的“减半”光环下,2020作为区块链行业的本命年,将迎来全新的局面,也将带来不同的投资机会。


01 比特币(BTC)

北京时间5月12日,比特币顺利完成了第三次“减半”,带着中本聪赋予的“抑制法币滥发”这个历史使命,以1.8%的低通胀率正式开启了新一轮征程。

不论是参考过往两次产出减半后的惊人表现,还是基于“大放水”背景下的抗通胀属性,BTC作为整个加密生态的核心,无论如何都是确定性最大、最优质的投资品种,本文建议每个人都应该或多或少地持有比特币资产,并提到自己的加密钱包好好保存。

GBTC(比特币信托基金)

GBTC全称是Grayscale Bitcoin Trust,是灰度资本一个成立于2013年的比特币信托。GBTC虽然不是ETF,但却是第一个,也是目前唯一一个可以在美股二级市场交易,追踪比特币价格的投资产品。



你只要有券商账户就能交易并持有GBTC,通过这种方式变相持有BTC资产,好处是我们无需到专门的数字币交易所开设账户交易,规避了交易所倒闭、跑路的风险;而且还一定程度地解决了实物比特币的存管问题。[url=](国内投资者推荐开通富途证券进行交易,点击此处开户福利满满)

尽管GBTC在二级市场的价格普遍存在20%左右的溢价,但综合考虑到其便利性和安全性,依然是一个非常值得购买的投资品种。

比特币固然是绝对的风口,但是我们也必须客观地认识到,随着BTC的市值越来越大,未来像历史上两次减半牛市那种十倍、百倍规模的上涨几乎很难在短时间内再现。

寻求资产曲线增长,忽略掉超高风险的杠杆类衍生品种之外,那就需要挖掘更具爆发潜力的机会。


02  



以太坊2.0的推出(一种旨在大幅提高网络速度和可用性的区块链升级),应该是继比特币减半之后,今年加密市场最大的热点。

2.0的即将到来,不仅为区块链网络效率带来提升、经济模式带来改变,我们投资者更值得期待的是ETH未来价值的凸显。



1、ETH的Staking(质押)机制大幅削减供应膨胀率:以太坊2.0将使用抵押(Staking)取代当前的工作量证明(挖矿)模型,根据“V神”(Vitalik Buterin)所说,这将使ETH的供应膨胀率显着降低50%以上。

Staking模式在行业内并不是新玩法,曾经风靡过很长一段时间。而作为影响力最大的公链,以太坊2.0的PoS共识机制转变以及Staking模式之所以备受关注,正是因为它带来的对以太坊网络和生态系统的影响。

一方面,质押模式可以将更多普通持币者带入并参与到生态建设中,让网络更去中心化;另一方面,能大幅减少代币的发行和流通量。

要想成为以太坊2.0网络上的验证者,只需要将32枚ETH存入官方 Ethereum 2.0 Launchpad即可。这一点大大降低了投资者的参与门槛和投资成本,让更多散户可以参与到ETH的治理当中,并能从中盈利,一定程度也可以让网络更加地去中心。

假如有大量用户参与Staking质押,那就意味着流通中的 ETH 数量也会减少,这可能带来加密领域中巨大的经济转变。


以太坊2.0 staking用户画像(用户staking 偏好)

2、对ETH的基本需求将增加:以太坊2.0使区块链变得更快且更具适应性,gas阻塞、高昂的交易成本、DApp等待时间长等问题都会有很大改善,从而提高其商业和消费者生存能力,市场对ETH的使用需求量也将显著增加。

3、DeFi的爆发式发展与机构入局锁定巨额流通量:DeFi的野蛮生长锁定了大量抵押的ETH,随着以太坊的DeFi方向在技术创新方面不断持续,将吸引越来越多的ETH流入DeFi领域。

此外,ETH越来越受到机构投资者的青睐。根据灰度公司(Grayscale Investments)第一季度的资金流向,比特币和以太坊一直最受欢迎。但从今年2月份开始,资金流入以太坊的速度开始远远大于流入比特币的速度。

最新数据显示,灰度已经买入了2020年近50%的所有已开采的ETH。


2020一季度灰度公司累计流入基金产品分布
(墨绿色为BTC,青绿色为ETH)

基于以上几点,以太坊2.0若能顺利升级,将有望为ETH的币价带来积极的影响,甚至成为加密市场第三轮“减半行情”的“牛市发动机”。

ETH在2017年的表现有目共睹,智能合约的开创,乘上1CO这股东风在整个加密市场大放异彩,短短一年时间收获涨幅200倍,市值牢牢占据全球加密数字货币的第二位。

本次2.0的重大升级,ETH能否再次走出波澜壮阔的升浪,值得重点关注。

03


平台币是指加密市场上交易平台所发行的token(通证、代币),其平台币的价值往往与交易所的业绩捆绑和背书。

刚过去的2019年是平台币二级市场表现集中爆发的一年,平台币的整体市值在2019年创出新高,其中BNB市值跻身加密数字币市值前十。

而在今年二月份,OKEX交易所宣布销毁未解锁的7亿枚平台币OKB,此举直接刺激OKB币价大幅上涨,并创下历史新高。同为“三巨头”之一的火币平台随后也公布了销毁计划,其平台币HT价格也冲到了接近历史高位水平。


近两年OKB/BTC的相对表现

数字货币交易所,是目前区块链市场最赚钱的行业,没有之一。

以巨头Binance(币安)为例,截止2020年5月,币安已经拥有22家公司,平台日交易量以过百亿美元雄霸全球数字货币交易所头把交椅。2020年第一季度,币安的利润为2.62亿美元,为其平台币提供坚实的业绩支撑。

而平台币的销毁+利润回购这种“绝对通缩”模式更是让token的经济价值起到非常积极的影响。

企业发展——利润增长——回购额度增加——token供应减少——价格上涨——吸引用户——企业发展

只要区块链行业的红利期还在,这个良性的循环模式就能一直运转。前提条件是,企业不发生重大经营风险。



事实上,数字币交易所竞争激烈,经营风险巨大,经过数年间的市场化进程,优胜劣汰;交易平台已呈现高度的头部化,行业集中度非常高。

而对于很多小平台而言,由于平台本身并无发展潜力,用户基础薄弱,通过“刷量”维持表面数据亮丽,其平台token无法找到应用场景,也难以在二级市场流动。那么在这种前提之下,跟风“销毁”本身也仅为一种噱头。

长远而言,平台通证的价格体现,归根到底仍取决于平台本身的信用、兑付能力、运营能力、抗风险能力、盈利能力以及社区建设。

因此目前建议只考虑“三大巨头”的平台币(BNB、OKB、HT)作为重点关注的投资标的;在高额利润+绝对通缩+行业集中度提升+减半带来的行业景气度回升等多重因素驱动下,平台币有望继续取得市场超额收益。


04



从2019年年初起,DeFi自兴起后一直成为区块链领域里的长线热点话题。如今甚至被视为引领下一轮区块链革命浪潮的弄潮儿。

什么是DeFi?

DeFi是Decentralized Finance(去中心化金融)的缩写,是指基于智能合约平台(以太坊)构建的加密资产、金融类智能合约以及协议,旨在让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。



说白了,DeFi是一个去中心化借贷平台,相较于传统的金融体系,其优势十分明显:

1、有资产管理需求的个人无需信任任何中介机构在机器和代码上重建。
什么意思?就是你想借钱或者放款出去,不需要再去银行、贷款机构这些中介场所。

2、任何人都有访问权限,没人有中央控制权。
意思是说任何人都可以上这个平台,这个平台没有黑户、没有失信人等,完全去中心化。

3、所有协议都是开源的,因此任何人都可以在协议上合作构建新的金融产品,并在网络效应下加速金融创新。
所有人都能通过DeFi构建自己的金融组合,包括货币发行、货币交易、借贷、资产交易、投融资。


以太坊上的DeFi产品

从稳定币到去中心化Token兑换平台、借贷,目前DeFi项目已有数千个,整个生态系统正在蓬勃发展。

此前纳斯达克还上线了DeFiX指数(第一个反映去中心化金融领域最有前景的区块链项目动态的加密货币指数),其中涵盖了MakerDAO、Augur、Gnosis、Amoveo、Numerai、和0x等优秀项目。

值得注意的是,DeFi并没有发行token,意味着普通投资者除了实际使用,无法直接参与其项目的成长。即便如此,DeFi凭借其庞大的市场预期和0%-4%的低协议手续费,以及强大的可创新基因,将会是区块链领域内最有前景的创业方向。

必须承认,在DeFi真正起飞并发挥其在全球金融体系的潜力之前,仍有许多挑战需要克服,比如智能合约的安全漏洞、黑客攻击、因币价波动导致平台的清算等问题;DeFi作为一个概念和一个生态系统还处于很早期阶段,面对这些问题是 DeFi 市场从小众走向主流,从草莽走向成熟的必经阶段。


05


大水漫灌之下,除了BTC、ETH等加密数字币将获得头部性溢价之外,整个区块链行业也势必获得资金的分流,雨露均沾。而DApp作为行业极为重要的细分领域无疑也会分一杯羹。

DApp于区块链,就好比App于iOS和Android,可见DApp的行业地位举足轻重。

简单来说,我们可以把Dapp定义为前端+智能合约+token(通证经济)。就在“94”之后的第二年2018年,DApp(decentralization+app),分布式应用或去中心化应用,让沉寂的区块链行业重新焕发活力。



DApp最初由加密猫掀起养成热潮,百度等巨头公司们纷纷入场,布局区块链游戏 DApp;随后FoMo3D 走红,DApp 成为了资金盘的天下;紧接着EOS 上的“菠菜”应用兴起,DApp 风口又跑到了“菠菜”竞猜应用上;如今DApp行业掀起了DeFi热潮,越来越多资源投入到去中心化金融的创新上。

DappReview的数据显示,今年第一季度DApp市场交易额为79亿美元,较去年同期增长82.2%。其中以太坊,波场和EOS占据了99.1%的市场份额。发展势头并未受全球疫情以及经济低迷所影响。

经历过2018年的风口浪尖,2019年的沉淀打磨,未来几年DApp行业在2020“减半”契机下有望再度“起风”。

区块链行业当中有实际应用落地、能产生经济效应,DApp作为未来最具想象力的细分赛道,部分潜力的token(通证、代币)也将有机会获得指数级别的上涨。要在DApp这片宝藏中掘金,前提是要选好未来的风向及其优质项目。

一、菠菜类

残酷的现实告诉我们,对于大多数人来说炒币的ev是负数,而菠菜的ev无限接近与零。所以在统计学上菠菜的收益>投资的收益。

二级市场行情好,人们有热情参与这类高风险游戏当中;行情不好,人们更有动力参与其中。所以,菠菜类的游戏可以说是“人性永动机”,属于可持续、永不过时的方向。



在DApp生态中,EOS公链上的菠菜类游戏表现尤为突出,头部的一些DApp比如Dice和BigGame已经非常成熟和赚钱,币价也都有了很大的涨幅。而未来我们关注的目光应该放到目前处于第二梯队,且有潜力进阶为头部的优质项目。

快梭(RushDice),一款投注即投资的DAPP平台,在DappReview抽奖类排名12,在Dappbirds排名第6,属于行业中上游水平。

快梭(RushDice)是基于EOS生态架构下的DApp,网址为rushdice.one,其发行的token“RUSH”可以在newdex交易所进行交易。

目前RushDice平台以体育/电竞赛事竞猜,骰子,牛仔等玩法为主,菠菜类DApp的token大多拥有不错的分红机制,本质上玩家即股东,这是对比起传统菠菜业最大的优势。

二、游戏类

尽管当下 DApp 应用为数不多的日活大量被菠菜类应用包揽,但展望未来,游戏类DApp很可能是区块链世界的下一站。

在传统的中心化游戏中,所有的资源均掌握在游戏开发商手中,开发商可以对游戏资源进行任意的增发,这种权力成为了开发商敛财的工具。



去中心化游戏则有别于此,以目前EOS链上最火的养成类游戏加密三国(EOS)为例子,加密三国是一款全链上游戏,游戏中的材料、装备、货币等产生的过程均可追溯、无法篡改,而且任何人无法进行欺诈作弊,使游戏中的物品具有了真正的资产属性。

加密三国除了本身的趣味性之外,还可以通过挂机养成,挖矿分红,道具回收、交易等方式赚取EOS、ETH等数字货币,使其成为EOS公链上最受欢迎的游戏DApp。

目前游戏类最大的挑战是用户上手的门槛太高和优质内容的缺乏,导致整个生态中依旧是存量持币用户为主,很难吸引到圈外的主流游戏玩家进场。说白了,除了当初盛极一时的CryptoKitties(加密猫)能带来活水之外,目前DApp圈内还没有一个爆款应用落地。

不过随着大型游戏开发引擎 cocos、知名手游公司 Pixowl、豪华团队游戏老兵组成的 Mythical Games 等传统玩家入局区块链游戏,未来这一DApp领域也将越来越专业化和接地气。当下是正规军游戏作品的深耕打磨期,值得期待和关注。

三、交易类(DEX)

数字币交易所作为区块链生态中最赚钱的行业,一直是兵家必争之地。



传统中心化的数字币交易所CEX因其用户体验好(币种全、成交快、交易深度足),长期是投资者进行买卖的首选。但交易所由于没有第三方监管,投资者的资产安全只能靠平台方的信誉来背书,要承担相当高的风险。用户被盗币、平台跑路的案例司空见惯。

而去中心化交易所DEX最大的优势在于其安全性,用户掌管自己资产的私钥,避免了资产被盗、被滥用的风险。随着交易市场的发展以及私钥管理技术的提高,去中心化的交易形式变得越来越普遍。

事实上,从2019年开始,去中心化交易所DEX交易量占中心化交易所CEX交易量的比重一直在上升中,并且已经增长了5倍。


去中心化交易所DEX交易量占中心化交易所CEX交易量的比重

虽然目前超过99%的加密交易发生在中心化交易所(CEX),但趋势正在以更快的速度转向非托管或去中心化交易所(DEX)。

我们应该重视这种趋势变化以及把握这种处于非常早期的投资机会。

去中心化交易所DEX里面,Newdex、Uniswap、IDEX、Kyber等都属于DApp生态中的头部,其中EOS公链上的Newdex(ndx)和ETH链上的Kyber(knc)两者最为亮眼,成长速度非常快。

根据DappRadar数据,Newdex是EOS生态中成交量以及日活均排名第一的去中心化交易所。

NDX则是Newdex平台于2018年底发行的平台币,每月Newdex交易手续费的50%以及Newpool矿池管理手续费的25%对NDX进行回购销毁,直到NDX完成50亿额度的回购。

另外Newdex有一套增加用户粘性的玩法,用户可以通过购买NDX或者抵押NDX的方式成为会员,获得每日抽奖、空投、手续费折扣、匿名交易等专属功能,体现平台币的价值。



DApp市场的火爆催生了各种各样的token,但是一圈筛选下来,真正能够符合具有投资价值的标的并不多,金字塔顶端的项目固然稳定,可是缺乏性价比;下游的项目繁多,鱼龙混杂,且大多数处于没有任何流量的尴尬阶段,很快就会被自然淘汰。

而处于快速成长阶段的优质项目,如RushDice、Newdex、KNC…等项目才是我们应该重点挖掘的方向。
目前,DApp乃至整个区块链行业仍处于非常初期的阶段,类似于2000年的互联网行业;随着政策的大力扶持、技术的不断创新、资本的持续注入,区块链行业的集中爆发也只是时间问题。

以上几个方向就是区块链行业接下来的风口投资机会,作为个人投资者,看到机会的同时也需谨防风险,合理化配置投资资产,对一些高风险高收益的机会要严格控制仓位并学会择机退出,并不能完全照搬对比特币的投资模式。

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