比特人-比特币第一中文社区

 找回密码
 立即注册(register)
查看: 33|回复: 0

四年一遇的BTC减半行情,要来了吗?

[复制链接]
发表于 2019-12-31 13:31:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
第一次减半行情,比特币从2美元到1163美元,最高涨幅582倍;

第二次减半行情,比特币从152美元到19666美元,最高涨幅129倍;

第三次减半行情,比特币从3122美元开始,最高涨幅将会是多少倍?


前言


本文旨在从多方面论述比特币等虚拟数字资产的阶段性重大投资(交易)机会,无意改变大家对比特币的价值认知,比特币等虚拟数字货币风险巨大,希望大家谨慎、理性对待。


创始人中本聪在设计比特币之初,为了保证比特币的稀缺性和限制通胀率,一开始就固化了供给总量和生产方式。

比特币的供给总量为2100万个,通过“挖矿”机制生产比特币(区块奖励),每过21万个区块,单个区块比特币的产量就会减少到上一周期的一半。按平均10分钟1个区块的生产速度,大概历时4年。

简单来说,每个区块的比特币产量从50个开始,每4年减半。


自2009年诞生以来,比特币(BTC)经历过两次产量减半,第一次发生在2012年11月,第二次发生在2016年7月,伴随着这两次比特币的产量减半,BTC价格在减半前后均走出了百倍以上涨幅的超级大牛市。

比特币下一次产量减半将会发生在2020年5月份,如果历史再一次重演,BTC明年也应该出现一轮涨幅巨大的“牛市”,也就是我们所期待的“减半行情”。

减半行情的大涨并非偶然,这里面有它的内在逻辑:

1、产量减半会引起供求关系的变化。价格由供给和需求决定,如果需求不变,供给减少,价格就会上涨。比特币产量减半后,代表市场上的供给减半,而需求总体恒定(实际上需求逐步上升,后面会讲到),意味着价格至少翻倍才能维持原有的平衡。所以“减半行情”符合经济逻辑。

2、产量减半会导致市场抛压减少。比特币的长期净供给只有“矿工”产量,假设“挖矿”算力难度不变,比特币产量减半会导致“矿工”的挖矿成本翻倍。成本翻倍但币价不涨,矿工的收益会大幅减少甚至亏损,他们现价抛售比特币的意愿就会降低。

另一方面,虽然说挖矿成本不能决定币价,但会一定程度影响市场情绪,如果矿工都已经在亏钱,说明这个阶段市场的泡沫程度低,市场惜售甚至增持的意愿就会增加,从而诱发价格上涨。

3、历史规律不断重复。前两次比特币产量减半都上演了疯狂的“减半行情”,今年8月份莱特币(另一种主流数字币)同样迎来了4年一次的产量减半,其价格也提前收获了最高6.5倍的涨幅,现实再一次验证了“减半行情”的威力,增加了来年比特币出现大涨的概率。


关于牛市,比特币会有牛市源于其内在价值,带来了用户刚需,形成价格上涨。价格上涨吸引投机者进一步参与推高价格,巨大涨幅形成足够的新闻效应,大量场外新增资金跟风涌入,市场情绪狂热形成牛市。

关于熊市,任何熊市均由牛市泡沫破灭所造成。当市场狂热情绪到达顶峰后,短期的增量资金不足以支撑币价继续上涨,牛市的泡沫就会破掉,熊市随之而来。

当市场需求与价格达到一个新的平衡,就会进入新一轮的牛熊更替,周而复始。

对数坐标下比特币近十年来的周K线价格走势图

换句话说,即使没有产量减半,比特币本身也会发生周期性的牛熊波动。而比特币每4年产量减半的设计,让市场产生了共识,市场的自我调节使得“牛熊周期”和“减半周期”往往叠加在一起,形成共振。

回测历史数据,比特币发生过三次大级别的熊市周期,均在产量减半之前。

其中第三次熊市的底部区域就在今年年初产生,因为目前比特币的价格仍未超过上一轮牛市的高点,严格意义上并不能说大熊市周期已经结束,前低3122美元是否为绝对低点,仍存在一定争议。

为此我们通过上面的数据比对,可发现比特币这三次泡沫的最大跌幅大致吻合,且符合收敛趋势。

基本可以断定,比特币如没有致命风险发生的情况下,价格跌回3000美元下方几乎不可能。本轮熊市周期的底部已经探明。

所以,我们预测2020年开始比特币将迎来大级别行情,不仅仅是因为减半周期,而是整个市场的熊市底部已经确立,牛熊波动已经进入到牛市周期当中。



今年10月25日,央视的新闻联播花了5分钟的篇幅,报道了中共中央政治局集体学习会议,学习内容正是区块链技术相关知识。这是区块链有史以来最高级别的宣传,没有之一。



报道过后,当晚开始比特币价格一路狂飙,两日最大涨幅接近40%。

不仅仅是币圈,经过周末的发酵,整个资本市场都沉浸在区块链话题的讨论当中,消息之后的第一个交易日,A股市场上区块链相关概念股集体涨停,涨停规模甚至超越了2017年的“雄安新区”行情。

可见,这波关于区块链的顶级流量传播范围之广、力度之大是空前的,如果说以前区块链仍然停留在币圈这个备受争议的小众领域,那么经过这次国家战略层面上的提拔,相信能一改以前传统领域对于区块链乃至虚拟数字币的傲慢与偏见。

要了解区块链技术,永远绕不开比特币,因为没有比特币,就没有区块链。随着各项政策的深入与落实,尤其在即将面世的DECP(国家法定数字货币)推广契机下,这场关于“区块链”、“数字货币”的全民科普教育将会让越来越多人接触到比特币、认可甚至拥有比特币,这无疑为比特币的下一轮牛市提供了难以想象的增量资金。



事实上,一直以来大众对比特币等虚拟数字币带有强烈的偏见,除了技术上、理念上不容易接受之外,最大的原因是诟病于这个市场赤裸裸的欺诈、“割韭菜”等现象频发。

由于虚拟数字币本身的波动极其剧烈,短时间内可以让一个人的账面财富翻十倍、百倍(当然也可以瞬间覆灭),这种高风险高收益的天然属性吸引了无数以非法牟利、诈骗、传销为目标的团伙参与搅局,给整个行业带来非常负面的影响。

长久以往,人们潜移默化地将“比特币”与“骗局”画上了等号。


国家监管层面上,在区块链技术被大力宣传后,自然不希望炒作之风再度盛起,于是可以看到最近新一轮的行业整顿措施开展得如火如荼。

其中最具代表性的要数上海市金管局的《关于开展虚拟货币交易场所排摸整治的通知》,内容的核心是要对以下三点进行重点摸排:

1、在境内组织虚拟货币交易;
2、以“区块链应用场景落地”等为由,发行“XX币”、“XX链”等形式的虚拟货币,募集资金或比特币、以太坊等虚拟货币;
3、为注册在境外的ICO项目、虚拟货币交易平台等提供宣传、引流、代理买卖等服务。

这被业内人士称为又一个“9.4”事件的利空直接引发了加密市场的新一轮下跌,给原本在顶级利好刺激下的上涨行情当头棒喝。

实际上政策的严厉监管与整顿,长远来看对整个行业来说是一个利好,我们可以看到监管的方向更多是那些以诈骗为目的的非法集资项目,也是我们俗称的“ICO”、“空气币”等类型,并非打击“比特币”、“以太坊”这类主流数字币(当然态度上也绝非鼓励和支持)。

比特币作为数字资产在国内受法律保护这一点从未改变过,从上面整治细则的第2点“募集资金或比特币、以太坊等虚拟货币”这句话就可以看出端倪,监管部门已经把募集“资金”和募集“比特币、以太坊”相提并论了,足以证明其“正统”和合法的地位。

经过整治风暴、驱逐劣币之后,原本被分流的场内资金将逐步回流到比特币、以太坊这类主流币身上,场外的增量资金也大大地降低了被骗的概率,形成对真正有价值的加密数字货币带来实际性利好。



火币集团中国总部入驻海南、OK集团更名为“欧科集团”,全球最大的两家“国内出海”交易平台都在响应国家号召,积极开展区块链相关业务。后续不排除为交易业务在国内的正规化、合法化做好“转正”准备。

一旦政策松绑,打通正规交易渠道,海量级资金将蜂拥而至。

另一方面,嘉楠科技(矿机生产商)的上市标志着币圈企业从小众的圈子真正意义上走向全球大众视野;


Bakkt平台(母公司为美国洲际交易所ICE)的设立更是加密世界的一个历史里程碑,这意味着加密资产对华尔街机构投资者的大门已经打开,随着Bakkt比特币期货合约成交量的逐步提升,代表整个美国金融界乃至全球正不断接受数字货币市场。

站在全球的视角,整个加密市场逐步走上正轨,随着国际巨头的不断入局,行业有机会成为新时代的大风口。




比特币天生的使命就是为了抑制法币滥发,对抗通胀,只要各国政府继续疯狂印钞,它的价值就一直存在。地缘政治摩擦的不断升温,刺激了来自第三世界国家为主的增量市场,对比特币的需求日益增大。

历史的周期又来到了低利率时代,全球资本加速流入新兴市场,追求更具弹性的阿尔法收益。新兴市场的标杆纳斯达克指数早已突破天际,而比特币的天然通缩特性必将使其成为下一个十年的资本热宠。


纵观国内,以往房地产作为吸收超发货币的蓄水池,如今的特殊背景下其投资回报预期已经大打折扣;高风险高收益的代表P2P产品也因为政策原因在加速退出历史舞台。无处安放的热钱在寻求价值洼地时,除了传统的A股市场之外,一定不会错过比特币这场四年一遇的“减半”盛宴。


“历史不会简单重复,但却有着惊人的相似”



按照全网现有算力推算,预计明年比特币的减半时间发生在5月份,也就是距离目前大概还有5个月的时间。

下图是比特币(BTC)历史价格走势与产量减半的关系图,图中“蓝色箭头”所指代表减半前5个月时的价格位置,“红圈”处是减半时的位置,“黄色竖线”是明年减半的位置,“绿色”曲线为预测走势。

对数坐标下BTC历史价格走势与减半的关系图


从图中可以发现几个明显的历史规律:

(1)减半当天的价格水平处于每一轮牛市的高低点之间;
(2)最狂热的上涨阶段发生在减半之后;
(3)每一轮的底部在逐步提高,最高点也将会逐步提高。

由此判断,目前距离减半前5个月的时间节点,其实已经处于牛市初期,且很快将以缓慢上涨的步伐迎接减半的到来。



继续以历史数据作为预测的参考标准:

2011.11.16,第一轮减半行情,
最低点2美元,距离减半378天;

2015.01.14,第二轮减半行情
最低点152美元,距离减半543天;

2018.12.15,第三轮减半行情
最低点3122美元,距离减半517天;(假设明年减半为5月15日)

第一轮减半,2013.11.30,最高点1163美元,减半后367天,高低点涨幅582倍;
第二轮减半,2017.12.17,最高点19666美元,减半后525天,高低点涨幅129倍;


数据中发现最低点、最高点与减半之间的时间距离大致对称,因此可以简单推断本轮减半行情的最高点将发生在减半后的大概500天左右,也就是2021年9月份。

高低点涨幅没有足够的数据支撑,如果简单地线性外推,582、129,之后就是29倍(符合体量越大,涨幅越小的规律)。

本轮行情的低点是3122美元,按照29倍涨幅的预测,这一轮减半牛市的最高点即为90538美元,看来圈内人士喊“10万刀”的口号符合一定的数学逻辑。



▲ 数字资产配置比例

在我们之前的《中产家庭必看:如何合理配置资产?一文中有所讲述,对于比特币这种高风险数字资产,配置比例不应过高,10%-30%为宜。

不同人群、年龄阶段有不同的风险偏好,如果你是刚毕业的年轻人,可用于投资的资金不多,在确保不影响正常生活的前提下,或许可以一次性全部买入,以小博大;对于稳健型投资者,则应该合理分仓,在自己可承受的风险范围内投资。

▲ 配置方式

数字资产的配置方式不外乎就是定投或者“All in”,定投是最为稳健的买入方式,因为可以无视短期行情波动,摊薄成本,其中每月定投最为常见。

不过,上文已经分析到,目前比特币所处的位置很可能是“牛市”初期,距离减半时间越来越近,理论上这个阶段应该完成定投,持仓待涨。也就是说,“All in”的效果可能会比定投更优。

短期币价涨跌无法预测,但从历史数据比对来看,当下是一个值得加大投入的时间节点,因为赔率很高。

▲ 投资组合

比特币(BTC)是整个加密数字货币市场的灵魂和核心,无论如何都是标配;类比A股指数,比特币相当于上证50指数。


主流币是比特币以外,市值排名前几名的数字币,特点是经历过历史的考验、市场认可度高。典型的主流币有以太坊(ETH)、比特币现金(BCH)、莱特币(LTC)、柚子币(EOS)等,相当于A股的沪深300指数。

平台币是指加密市场上交易平台所发行的代币,其平台币的价值往往与交易所的业绩捆绑和背书。简单来讲,平台币相当于券商股。现阶段只考虑市场“三巨头”的平台币,币安平台的BNB、火币平台的HT和OK平台的OKB。

创新币(山寨币)是指发展潜力巨大但风险也十分巨大的小市值币种,特点是牛市来临时容易被过度炒作,涨幅可达百倍、千倍;行情不好的时候跌幅也可达“十倍”、“百倍”,甚至彻底归零。这里不举例子,因为创新币当中存在大量的“垃圾币”,风险极大,没有相关研究和专业建议可以忽略这部分的配置。



由于比特币等虚拟数字币带来了货币自由,其快速、无限制实现跨境转账的功能一定程度上冲击了外汇管制制度,同时匿名特性也助长了部分黑色产业的滋生,因此全球范围内各国政府对待比特币的态度普遍谨慎,部分国家仍处于明令禁止的状态。


国内对虚拟数字币的炒作一直处于高压态势,尽管目前人们拥有数字资产仍受法律保护,但未来政策或监管方向会否转向全面封杀还是个未知。

虽然某个国家或地区的打压不可能击垮具有全球共识的比特币,但短期范围内的冲击在所难免。



比特币系统出现重大技术漏洞或受到不可抗的外部攻击,导致比特币安全性能面临不可逆的风险,其核心价值也将荡然无存。

事实证明,比特币系统运行近十年的时间内遭受无数次攻击,但几乎未曾出现过重大安全性问题。




由于某种未知的原因导致人们对比特币失去信心和需求,共识崩塌也必定导致价格崩塌。




本轮4年一次的减半周期牛市行情没有如期出现,比特币延续熊市。

这是出现概率最大的风险,毕竟减半行情更多是一种历史规律,并不代表未来一定会发生。


加密数字货币市场还处在一个非常初级的阶段,全球加密数字资产总市值不过区区2000亿美元,比特币也仅为千亿美元市值,对比全球各大成熟的资本市场,未来至少还有数十倍的增长空间。

现实教育我们,任何能带来巨大投资回报的机会,均来自最初微不足道的或者争议巨大的成长阶段,苹果、亚马逊、腾讯控股、贵州茅台,包括十年前的房地产,均是如此。

比特币这种存在巨大争议的虚拟经济,全球玩家仅仅千万级别,也正是因为分歧和小众,才有了足够大的预期差和想象空间。

我们不能回避它有失败归零的风险,但回到投资层面,要说比特币是当下盈亏比最大的投资品种,绝不为过。“人弃我取,人取我与”,投资之道大抵如此。

短期波动我们无法预测,长期趋势却可以把握。要问什么时候是最好的投资时机,答案就是现在。

本文作者:条条套路通罗马(taoluluoma)

本版积分规则

小黑屋|Archiver|手机版|比特人-比特币第一中文社区

GMT+8, 2020-2-22 23:30 , Processed in 0.016880 second(s), 19 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表