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数字币套利简史(下)

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发表于 2019-9-5 15:34:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 阿空 于 2019-9-5 15:34 编辑

上篇文章《数字币套利简史(上)》给大家分享了数字币套利的前四种套路,今天接着为大家介绍:


套路5:IEO申购套利

2019年年头大家也还是在漫漫熊市中煎熬着,市场缺乏新的融资方式,深处瓶颈期的交易所在这段时间也亟需破釜沉舟,找到新的出路,于是币安带头“重拾”了新玩法——IEO(Initial Exchange Offerings),并且模式也很快走火,多个交易所都纷纷效仿。一个项目,除了早期私募是由机构参与之外,往后的公募和上线交易都在同一个交易所完成,这就是IEO模式。交易所自身的平台币是作为IEO项目的指定Token,因此IEO模式可以说是为交易所的平台币带来了新的使用场景,为沉寂已久的市场带来了丝丝生机。


币安的第一个IEO项目是孙宇晨的BTT,开盘后达到十倍的涨幅,紧接着上线Fetch AI,可谓是抢到就是赚到,随后一段时间BNB价格走势也相当乐观。第三轮IEO上线之际,大量用户涌入到币安,由于政策有所束缚,中国用户不能直接参与其中,于是引伸出新的买卖需求市场:外国KYC(身份认证)服务,价格在几百元不等。


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币安这边门槛太高,用户不好参与,那边火币Prime也已经准备就绪,上线首个IEO项目,不过规则相对币安来说就简单多了,只需要持有至少500HT就可以参加购买。在前期的宣传工作,火币已然下足了功夫,几乎半个圈子的都准备加入这轮抢购大战当中,甚至还有人直接包下了网吧开抢。0.7秒时间,IEO项目代币一扫而空,火币Prime首个项目开盘成绩不输币安,跑出了22倍涨幅的惊人走势,可见在这种疯狂的模式下,为什么依然有人冒着破发的风险拼了命想挤进去。


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用户利用手中的平台币去申购IEO项目,在项目上线后抓住合适时机离场,低吸高抛,又是一笔十分可观的收益。尽管许多项目“上线即破发”,依旧阻挡不住用户想赚取第一波利润那躁动的心。


其实大家总说散户都是项目方眼中绿油油的韭菜,但我觉得只要找对的套利方法,韭菜也会迎来翻身之日。



套路6:USDT汇率套利


USDT是Tether公司发行的一种价值按1:1锚定美元的数字货币,也是目前币圈内市值、市占率最高的稳定币,理论上USDT的价格无限接近于美元价格,即USDT/USD的比值稳定趋向于1,同样对于国内各大交易平台的法币(人民币)汇率也理论上趋向于国际汇率水平。


而实际上,由于市场行情的波动,不同时期大众对于USDT的需求也会产生明显的差异,因为市场上流通的USDT是有限的,所以需求的不同会导致USDT的价格产生波动,尤其是在比特币发生暴涨暴跌的时候,USDT的价格波动会更加剧烈,从而产生对于基准汇率的正溢价或者负溢价,产生套利机会。


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以当前美元兑人民币汇率6.85为基准,当交易平台上的法币渠道USDT价格大于6.85时,为正溢价,代表市场需求旺盛,这时候理性的做法应该卖出USDT,等待价格回落至6.85或者更低的位置买回,赚取差价利润;同理,市场价出现负溢价的时候买入USDT,耐心等待高位卖出;当然更为稳妥的做法是给基准汇率设一个浮动区间,比如6.8—7,低于6.8或者高于7才进行套利,将风险降至最低

简单举例,去年18年BTC熊市的时候,USDT兑人民币价格长期处于6.5以下甚至更低;去年和今年Tether公司因内部问题爆发过两次“信任危机”,市场恐慌导致USDT挤兑,USDT/USD价格一度跌至0.85,负溢价最高达15%,而最后USDT均能回归正常水平,抹平差价;同样地,今年19年4月份之后,比特币行情火爆,市场投资热情高涨,场外资金不断通过购买USDT等稳定币涌入市场,导致短时间USDT供不应求,汇价一路推高至7以上,甚至部分平台出现接近7.8的汇率,正溢价超10%,是非常宝贵的套利机会。

据统计,一年当中大概有5次USDT溢价幅度达5%或10%以上,如果每次都能把握住机会,无风险套利年化收益率将高达25%—50%,非常可观。


⇲ 套利风险

—1—

来自Tether公司的中心化风险,因为USDT并非去中心化的数字货币,它是以Tether公司的信用和美元储备作背书,不受第三方监管机构的监督,一旦Tether公司“暴雷”,可能给USDT的持有者带来不可换回的损失。


—2—

当套利操作完成一半后,离岸汇率的大幅波动,导致套利锚定的人民币基准汇率发生大幅变动,从而影响套利差价,甚至亏损;这部分风险对小差价高频套利有更多的影响,对于一年几次的大幅度溢价套利基本可以忽略。


套路7:期货合约套利


期货合约的产生,初衷是为矿工、机构、大资金提供套期保值的一个重要工具,因其提供高倍杠杆的缘故,却一直深受币圈各阶层投资者的喜爱;作为财富盈亏的放大器,尤其令高风险偏好的散户投资者趋之若鹜;所以数字货币期货合约的成交量占据市场半壁江山,有着举足轻重的地位。


所谓盈亏同源,期货合约的投资可以令财富获得指数级的增长,也有可能造成巨大的亏损甚至“爆仓”,所以单边的期货合约策略收益大,风险也大,而运用期货和现货的组合,可以组成一个低风险的套利策略。



√ 期限差价套利


当市场出现极端的单边行情时,期货合约的价格往往大幅偏离于现货的价格,当市场为多头行情时,期货合约价格往往表现正溢价,空头市场则表现负溢价;以当前EOS为例,某平台的EOS现货价格为7.269,而对应的0927季度合约价格为7.762。


期现差价为:7.762/7.269-1=6.78%。

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而根据以往的历史数据统计,在临近合约交割日的时候,EOS季度合约和现货的差价空间大概在2%左右;那么在不考虑手续费的情况下,现在买入现货EOS,做空等价值的季度期货合约,一直持有直到临近交割日时平仓合约,卖出现货,可以赚到4.78%(6.78%-2%)的利润,实现低风险套利(实际操作上可等待期现差价更大的时候进行,比如10%、15%的差价也是出现过不少次)。


◩ 举例

  A   币币交易区买入1000个EOS;

  B   1000个EOS全部转入交割合约账户;

  C    开空1000个EOS等价值的期货合约(1:1),调整保证金,将可用EOS全部增加至保证金(很多交易平台期货合约默认设置是5倍或者10倍杠杆,忘了调整保证金容易在极端行情时爆仓)

  D    持有等待,当发现EOS期货价格和现货价格发生收敛,差价缩小大概至2%的时候,平仓期货合约;

  E    将期货合约账户内的EOS转出至币币账户,卖出EOS;

  注意    B和C,D和E的操作要尽量在同时进行,以免受EOS本身的价格波动产生亏损,失去套利的意义。



⇲ 套利风险

—1—

由于部分交易平台其交割合约的规则特点,合约平仓后可能有小部分数字币(利润部分)被冻结,要等待规定的结算日才能转出,这个时间差内数字币本身的波动可能会影响具体收益率。


—2—

穿仓分摊计提,部分交易平台有合约“穿仓分摊”规则,即平台所有穿仓的损失将按比例分摊到获取利润的用户上,在套利交易上要考虑这部分的收益扣除。



√ 永续合约资金费率套利


以全球交易量最大的比特币期货平台BitMex为例,该平台提供的永续期货合约(顾名思义,永续合约有别于交割合约,合约期限为永久,无需交割;意思就是只要平台不跑路,不爆仓,你的合约将一直存在),每隔8小时计提一次资金费率(按照特定的算法动态变化),其资金费率若为正数,则多头一方需要支付这个费率给空头一方,相反,资金费率为负数,则空头一方支付利息给多头。

一般情况下,在比特币行情没有明确的趋势性,处于震荡阶段的时候,资金费率的正负也没有明显的规律;当比特币行情出现单边趋势行情时,资金费率将长期维持在正数一方或者负数一方。

比如以近期(19年4月份之后)的比特币行情为例,BTC出现强势的单边上涨行情,表明多头持续强势占优(做多人占多数),那么资金费率将长期维持为正数(多头付利息,空头收利息)。

参考最近的数据更加直观:

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近两周平台的资金费率统计,只有仅仅的几次费率为负数,其余绝大部分均为正数,也就是说,这段时间多头长期付利息,空头长期收利息(想想也是合理,空头多惨啊,收点利息都不够亏)。


那么这里就存在一个套利机会,既然做空长期收利息,那么我们可以存入一定量的比特币,然后以1:1比例开空套保,无视BTC价格涨跌,长期赚取资金费率利息,实现低风险套利;据统计,这种单边行情的资金费率年化收益达20%~30%,完爆各大理财产品收益率;当然,在BTC一天涨10%,一个月翻一倍的行情面前,套利这点收益估计很多人是看不上的。


需要注意的是,资金费率的套利更加适合趋势上涨的行情,而且要留意行情的反转导致费率趋势的扭转,可能会套利失效;还有就是对于像18年的趋势下跌行情,虽然套利逻辑一样,但操作会更加复杂,因为这里面要涉及到永续合约+交割合约的组合对冲,占用币数也会翻倍,也就是说同样的币量套利年化收益率要打5折;所以,好好珍惜这来之不易的好行情吧。


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以上便是一版精华版数字币套利简史,通过七种常规套利武器介绍,相信大家对于数字币套利有了初步了解,但需要提醒的是,所有套利手段都有一定的时效性和局限性,如有意实践操作,务必做好进一步研究以及风险应对预案,如此才能游刃有余。


谢谢各位观赏。


来源:条条套路通罗马




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