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谈一谈投资比特币的核心逻辑

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发表于 2019-8-26 17:44:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 阿空 于 2019-8-26 17:44 编辑

来源:条条套路通罗马

比特币从09年的几美分涨到最高2万美元,十年间暴涨了千万倍,这是过去十年任何其它资产都没有走出的超级大牛市,甚至放眼整个人类历史中都极为罕见。即使你觉得比特币是郁金香泡沫【注1】,也不可能视而不见自我欺骗当它不存在。

投资比特币的理由有很多,不同人有不同见解,本文无意说服任何人,只是单纯分析一下投资比特币的核心逻辑有哪些,以及相对应的风险有哪些。


part 1 疯狂的印钞机

自布雷顿森林体系【注2】瓦解以来,全球货币开始了疯狂扩张。美元和黄金脱钩就是为了印钞方便,美元与石油的捆绑又继续锁定了全球第一货币,当然,能做老大的原因主要还是军事实力第一。

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美元作为石油结算货币以及许多国家的主要外汇储备,不断增发美元有助于稀释美国对外债务,另一方面,二战以后全球经济复苏,凯恩斯主义【注3】逐渐主导了主流国家的货币政策和财政政策,政府积极干预经济建设,自然需要不断印钞来保证经济稳定增长。1970年代以来,各西方主要国家货币都是稳步增发,美元的M2【注4】保持着年均增长5%以上。


我国改革开放40年以来的M2年均增幅更是达到10%以上,当前的M2规模已经达到180万亿元以上。在中国,除了大城市的房地产,几乎所有资产的长期表现都无法跑赢M2增幅,直到比特币的出现。


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由于比特币总量固定为2100万枚,天然通缩属性,且存在大量遗失私钥的情况,只会越用越少,相对于永远增发的法定货币,比特币兑换法币的价格走势基本只存在两种可能:


1、永远涨。除非法币停止通胀。

2、因某种原因导致比特币共识崩塌,币价归零。



part 2 终极自由资产


所谓盛世古董乱世黄金,表明了黄金属于避险硬通货。然而真的危机出现时,黄金是有可能被征用没收的。法币账户更是随时可以冻结,或者如曾经的金圆券【注5】那样给你加上几个零。


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而比特币私钥本质是一个字符串,只要你能记在脑中,可以不需要任何介质去保存它,只要你能熬得住严刑拷打(前提是人家知道你有,而比特币的匿名性决定了只要自己不说,别人怎么会查得到?),谁也夺不走你的比特币资产。不过副作用是如果你不慎遗失私钥,可不是凭身份证去银行找回那么简单的事,没了就是没了。


所以有观点认为比特币是人类历史上第一次用技术手段真正实现了私有财产神圣不可侵犯。



part 3 支付刚需


一直以来,跨境支付的成本是非常高的,用过西联汇款的都知道有多黑。就算PayPal这样的新兴支付商的转账成本也是很高。比特币解决了支付成本的问题,尤其是大额支付时的优势是非常明显的。


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外汇管制和各种各样的资本管制也限制了跨境的大额资本流通,比如你是A国某富豪,想把所有资产转移到B国,资金的转移,特别是不同法币的兑换转移,恐怕不是很快可以搞定的事情。

而假如你的所有资产都是比特币形式,就不需要操心这些,带着私钥就可以。这还只是举例,还有很多地下级应用场景都首选比特币支付,这些不光彩的并不是国家或组织想干预控制就能彻底解决的,灰色地带必将长期存在。


part 4 数字财富新世界

不远的将来,随着虚拟现实,人工智能技术的成熟和工业机器人的全面普及,全球人口将会迎来大规模的失业潮,劳动岗位被机器人取代以后,大部分人类无所事事只能沉浸在虚拟现实营造的娱乐幻境里,每天在现实世界里花费的时间和金钱恐怕会远低于在虚拟世界的付出,当然,精神上的所得和愉悦也会远远高于现实世界。

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在那个新世界里,通货的标准自然是以比特币为首的数字货币,以技术的方式推倒旧世界的秩序,让在旧世界里郁郁不得志的人们有了重来一次的人生机会,财富的性质和边界都会被重新定义。


这是一个可以预见的趋势,这是新旧世界财富势力洗牌交替的历史性机遇,而比特币,就是通往新世界财富的门票和钥匙。


以上几点就是为何要投资比特币的硬核逻辑,其中任何一条都是可能产生巨大财富效应的风口,更何况全部满足。比特币十年来的巨大涨幅也验证了以上逻辑有多硬。说到这里,该谈谈比特币投资所需要面对的风险有哪些,如何应对?


1.安全风险


比特币发明者中本聪可以说是密码学领域的顶级大牛,这个星球上最好的几个密码学专家之一。比特币采用的加密手段到目前为止经过了时间考验,可预知的未来阶段被破解的概率也微乎其微。可以说系统性崩溃的风险有,但可以忽略不计。而去中心化的设计也确保了只要全球网络设施没有受到大规模的破坏,系统的运转也安全无虞。



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个人持币的安全隐患主要有两点,一是私钥管理不善造成的损毁丢失等状况,这个没什么太好办法,只能靠主观加强防护意识来解决。二是被黑客攻击盗取丢了币,这种可能性也很低,只要采取可靠性高的私钥保管方式如离线钱包脑钱包之类,基本上可以杜绝这种风险。


至于交易所跑路,找私人买币被骗等等风险,其实和比特币本身没什么关系,就不再讨论。


2.政策风险


当前我国对比特币的政策定义是商品,私人持有比特币受到法律保护。西方国家对比特币的属性定义基本也是一种非货币类的资产,只要不通过比特币洗钱逃税等,就合法合规。


从政府层面来看,禁止私人持有比特币实际上是无法做到的,只能进行监管。比特币及区块链底层技术本身是没有善恶属性的,就算能禁掉比特币也禁不住各种违法犯罪活动,政府对此也心知肚明,所以大规模禁绝比特币是没必要也是做不到的。


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但是,对比特币交易所进行监管甚至打击,是已经发生的事实。合规交易所至少要做到用户实名认证,便于监管和追踪打击洗钱行为。即使这样,监管资金流向合法依然非常困难,用户在交易所买卖币遇到黑钱而被司法冻结银行账户的事情时有发生(合法的资金来源,账户即使被冻也能解冻)。


如果出现全球范围对交易所的大规模严厉监管措施出现,可能会对币价产生一定的负面影响,但注定影响有限,因为比特币交易也是禁止不了的,线下交易怎么禁止?监管层倒不如通过严刑峻法来监管和招安头部交易所,尽可能多抽取一些税收。


3.共识风险


比特币作为去中心化的数字资产,没有暴力机关来作信用背书,币的价值主要源自群体的共识,十年以来,这种共识牢不可破。


比特币作为颠覆性的创新,一直被模仿,从未被超越,所以总与黄金一道被相提并论。当然,黄金历经千年考验形成的共识牢靠程度还远非比特币能比,目前比特币总市值也只有黄金总市值的50分之1,成色还需要时间来检验。但短期内,出现一个全面超越区块链技术的颠覆性产品,能够取而代之比特币,可能性极低。


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至于政府组织和商业机构发行的数字货币,都只是法定货币的区块链化而已,对比特币没有任何的动摇和影响。而Facebook想要做的libra【注6】,确实是有了超主权货币的苗头,但仍属于中心化法币的进化形态,仍要接受政府的强力监管,仍具备法币的固有弱点,所以将来即使面市,也难以对比特币的地位进行挑战。


因为本质上所有中心化的货币和真正去中心化的比特币之间的竞争,完全不在一个维度。


写在最后


感叹比特币十年已经涨太多,现在进场是当高位接盘侠的,其实忽略了一个问题,那就是早期进场者是冒着极大归零风险去参与这场带有社会实验性质的投资的,很多现在看来可以忽略不计的风险都是在这十年过程中被不断排除和证伪的。

且不说早期进场者能不能禁受住这么多年的各种考验,就算你是高位进场,在错失了理论上的那些涨幅同时,你也规避了很多致命的风险,收益和风险永远是成正比的。所以还是回到投资逻辑本身去思考,判断它的未来走向,衡量风险与收益比,根据个人的综合情况,来做自己的决策。


注释
【注1】“郁金香泡沫”是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。16世纪中期,郁金香从土耳其被引入西欧,人们对这种植物也产生了狂热。后来,一些珍品卖到了不同寻常的高价,依旧得到富人们的青睐。到17世纪30年代初期,这股风潮导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用,而是期望其价格能无限上涨并因此获利。

【注2】布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制,其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系,基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率(实行固定汇率制度)。

【注3】凯恩斯主义主张国家采用扩张性的经济政策,通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支,实行财政赤字,刺激经济,维持繁荣。

【注4】M2是广义货币供应量,用来反映货币供应量的重要指标,同时反映现实和潜在购买力。

【注5】金圆券是解放战争后期法币体系几近崩溃,物价上涨,国民政府要维持统治,需要抑制物价上涨,废止法币把硬通货回收政府而发行的一种本位货币。1948年8月19日开始发行,至1949年7月停止流通,金圆券政策失败的最致命处是发行限额没有得到严守。

【注6】Libra是Facebook联合全世界近30个组织(MasterCard、PayPal、Visa以及Booking、eBay、lift、Uber等金融、支付、电商、出行巨头)拟推出的加密货币,它旨在建立一套简单、无国界的货币,并且建立为全球数十亿人服务的金融基础设施。

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