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囤比特币:基本价格模型

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发表于 2019-7-25 17:05:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
来源:ahr999


现在,我们已经达到了囤比特币的入门标准:明确了比特币的目标,愿意参与实验,自愿承担风险,并开始利用比特币储值,自己掌握比特币私钥,并进行冷储存。


那么,接下来,我们什么都不用做了,等着就行了。

但是,傻傻的等确实太闲了,所以我们继续学点东西,本文分享我个人理解的比特币价格模型。需要指出的是,我并非经济学科班出身,所以你可以认为我是民科,欢迎批评指正。

首先,我们看看比特币过去的价格走势(图1)。

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图1. 比特币历史价格拟合和未来价格预测(数据源:bitcoinity)


这个走势完全可以用指数级上涨来拟合,并且根据拟合结果,预测20年后的比特币价格应该在700万美元,即5000万人民币左右。与我们在《下车太早只因愿景太小》中预测的基本一致。

考虑到比特币储值相对于黄金、货币和不动产的绝对优势,每个比特币将涨到750万美元,折合5000万人民币。

那么到底比特币价格的根源在哪里?答案是:你

我们可以简单把比特币市场分为3类参与者:囤币、矿工、炒币(图2)。

图2. 比特币市场参与者示意图

图2. 比特币市场参与者示意图

图2. 比特币市场参与者示意图


囤币是买方,矿工是卖方。最初也只有这两类人,由于这两类人有交易需求,才产生了交易所和第三类人:炒币。炒币摇摆不定,行情向上就去滑到囤币一边,行情向下就滑到矿工一边。

当然,某一个人可能同时是囤币、矿工和炒币。但是,为了简化模型,我们可以把他拆分成3个人来考虑。

囤币是比特币一切价值得来源。有人囤,才会有人挖;有人挖,才有了交易;有了交易,才有了炒作,才有了资讯、商家等等。如果没有人囤币,市场马上就会崩盘,也就不会有现在的比特币了。

比特币持续不断流入囤币者手中。这是必然趋势,因为囤币是只买不卖的。在总量被限制的情况下,流通比特币只会越来越少,只有9%的币,其币龄小于1个月,只有2%的币,其币龄小于1天,(图3)。

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图3. 不同币龄比特币的分布比例(数据源http://hodlwave.com/

那么,为什么会有人囤币呢?由于现在的你已经是个合格的囤币者了,你肯定有自己的答案。

我的答案是,我们的储值需求是与生俱来的。我们努力赚钱总会有一些消费不完的钱,这些钱总是需要存起来以备不时之需。我们越是富有,这个需求就越大。而比特币的去中心化和安全特性,使得它成为了我储值的第一选择。

世界上最大的囤币者是谁?是中本聪。据不完全统计,中本聪囤积了超过百万比特币,从来没有动过。

理解了比特币的一切价值来源是囤币,我们就应该自豪,因为我们自己就是比特币一切价值的来源,我们赋予了比特币价值,我们都是中本聪。
而且,一旦开始囤币,很多长期困扰你的疑问就有了答案。

比如:既然囤币是比特币一切价值的来源,那么作为一个长期囤币者,你最关心的问题是什么?

你一定最关心去中心化和安全性,去中心化保证比特币不被增发,不被冻结,安全性保证比特币不被破解。而主链交易是否够快,是否便宜,你其实是不太在乎的,毕竟你一年也转不了几次帐。这就是莱特币、狗狗币、XXX币、等等,永远无法超越比特币的根本原因。

对于这个问题,如果你不亲自囤币,你是理解不了的。随便被人忽悠一下,你就跑偏了。不要看了中本聪的白皮书,就开始抠字眼。你不应该看中本聪怎么说,而应该看中本聪怎么做。

我们也很容易理解,为什么每次产量减半,比特币价格必涨。

一般情况下,如果没有人炒来炒去,比特币的价格应该是囤币和矿工之间的平衡。例如:现在每天产出1800个比特币,那么每天囤币者需要1000万美元的投入,才能维持比特币6000美元的价格。1000万美元实际上非常少,如果全球100万囤币者,每人每天只需要投入10美元。

假设比特币价格原本处于平衡状态,现在开始产量减半,每天产出900个比特币,请问价格会如何变化?价格由供求关系决定,囤币者的投入又不会变,傻子都知道会涨。

上面我们只是考虑了每天的产量,你可能会问,难道存量比特币就不会被抛售吗?

图3显示,90%以上的币超过1个月没有动过,75%以上的币超过半年没动过,其实大家都在囤,根本就没有什么存量币会被抛售。

接下来,我们再分析下一个问题,为什么每次产量减半比特币都不止涨一倍,而是涨很多倍?

这就要从比特币的奇葩供求关系说起了。

首先,比特币的供给是完全固定的。任何一个实体商品,都是价格越高,供给越大。这很好理解,商品价格涨,利润空间变大,促使更多的人投入生产,于是就有了更多的产出,增大的供给会遏制商品的暴涨。黄金就是这样,价格涨导致供应增加。经济学上有个名词描述它,叫作供给的价格弹性,指的是由价格变化引起的商品供给的变化。比特币的供给的价格弹性是零,无论价格怎么涨,供给始终不变,这非常变态。

其次,比特币的需求更变态。任何一个实体商品,都是价格越高,需求越小。这也很好理解,商品价格升高会逼迫人们寻找替代商品。举个例子,你每天都吃肉,如果肉价涨了,你可能就会改变习惯,减少吃肉,隔天吃一次鱼,所以,你总体上对肉的需求就降低了。这个叫需求的价格弹性,比特币的需求的价格弹性居然是负的,也就是说币价越高,需求越旺盛。因为盘子越大,越适合储值。

再加上每一次产量减半,人们都预期比特币会暴涨,于是炒币大军疯狂涌入,推波助澜。

总而言之,每一次减半都打破了供需平衡,而一旦平衡打破,供给不变,需求反而增加,再加上炒币大军涌入,怎么可能不暴涨?

那么反过来也是一样的。如果泡沫形成,比特币价格太高,矿工的抛压超过了囤币的投入,币价就会下跌。一旦价格下跌趋势形成,需求就会开始减少,因为盘子越小,越不适合储值。从而造成,比特币价格的进一步下跌。

囤比特币是只买不卖的,我们总是希望能用有限的资金购买更多的币。那么比特币的基本价格模型,能否帮助我们寻找合适的比特币购买时机呢?请看下回分解。


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